Hedge são operações que tem como objetivo proteger. A palavra é derivada do inglês (em tradução livre: CERCA). É uma posição contrária daquela que se tem no mercado físico, por exemplo, um produtor de milho necessita da proteção contra a queda nos valores, desta forma, no mercado futuro assume posição vendida, é como se vendesse sua safra de maneira antecipada.
Este produtor confere que a saca do milho no mês de maio é comercializada por R$ 30,00 na BM&F, tendo um custo de produção no valor de R$ 20,00 por saca, o mesmo deseja garantir a margem de lucro de R$ 10,00 por saca, antecipadamente, isso porque ele não sabe o comportamento do mercado e então decide garantir essa margem de lucro. Vamos supor um cenário de baixa e um de alta dos valores:
Primeiro cenário:
O milho, em setembro, está R$ 40,00.
O débito do produtor é de R$ 10,00 a saca na BM&F, porém, no mercado físico ganha R$ 10,00.
Na BM&F, preço Hedge: R$ 30,00.
Em Setembro preço de: R$ 40,00.
O produtor paga um ajuste o valor de R$ 10,00 por saca, mas vende seu o produto por R$ 40,00 no mercado físico, sendo assim, garantiu os R$ 30,00. Ou seja, o que foi perdido na BM&F foi recuperado no mercado físico pela valorização da saca, isto é, pela operação de proteção, onde o mesmo, ao montar sua operação, prevê seu ganho.
Segundo cenário:
O milho em setembro no valor de R$ 20,00. Na BM&F, o produtor tem um crédito no valor de R$ 10,00 a saca, porém, no mercado físico perde R$ 10,00.
Na BM&F preço Hedge: R$ 30,00.
Em Setembro preço de: R$ 20,00.
Produtor tem ajuste no valor de R$ 10,00 a saca, mas no mercado físico vende seu milho por R$ 20,00, garantindo os R$ 30,00 por saca. Isto é o ganho adquirido na BM&F compensou a desvalorização da saca que ocorreu no mercado físico, operação de proteção.
O Hedge não tem como objetivo obter lucros, mas de travar o preço, assim se protegendo em um cenário adverso.
FILIPE R SILVA
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